通胀渐成通病 新兴市场连出加息牌

小新

　　近期国际大宗商品价格暴跌，并未缓和全球特别是新兴经济体日益凸显的通胀压力。过去两天，从波兰到智利，从挪威到秘鲁，多个新兴经济体宣布了进一步的加息措施，以对抗处于多年高点的通胀。

　　另一方面，在欧元区等发达市场，尽管经济发展活力不及新兴市场，但通胀形势也不容乐观。欧洲央行12日再度发布报告，预计今后几个月内欧元区通胀率将继续上升。

　　智利秘鲁加息至两年高点

　　上周，印度、马来西亚、菲律宾等多个亚洲新兴经济体纷纷加息。本周，南美洲的多个国家也挥舞起了货币紧缩大棒。12日，智利和秘鲁双双宣布加息，将基准利率上调至两年高点，以防止通胀出现失控的状况。

　　智利央行12日宣布，将基准利率上调50个基点，至5%，这一加息幅度超过市场预期，目前的利率已达到2009年2月份以来的最高水平。智利央行当天发表公报称，从全球范围看，通胀上行压力仍在加大，一些经济体正持续减弱货币刺激。从国内环境看，经济活动、国内需求和劳动市场都显示经济增长动力不减。

　　这是智利央行今年以来第三次加息，前两次分别是在3月和4月。智利央行上月发布报告说，受食品、能源价格上涨拉动，过去数个季度智利通胀水平已经超过3%的调控红线。央行预计2011年全年通胀水平将升至4.3%，高于此前3.3%的预期。

　　同样在12日，秘鲁央行宣布，上调利率25基点，至4.25%，此举基本符合市场预期。IMF预计，秘鲁经济今年有望增长7.5%，引领南美各国。不过，经济火热的同时，也引发了通胀的烦恼，为此，秘鲁央行已连续五次加息。

　　对智利和秘鲁等国而言，连续加息也是不得已而为之，因为这会加剧本币的升势，冲击到出口。但控制通胀的迫切任务，令央行不得不暂时搁置本币升值的因素。

　　随着经济的复苏和大宗商品价格的高企，新兴经济体日益面临增大的通胀压力。在上周的国际清算银行例会上，大会主席特里谢特别提到，央行首脑们普遍对新兴市场的通胀问题感到担忧。

　　韩国按兵不动但存分歧

　　除了亚洲和美洲，欧洲新兴市场的通胀压力同样挑逗着央行的神经。本月11日，波兰央行意外宣布，加息25基点，以对抗已达到两年半高点的通胀。

　　波兰央行当天宣布，将基准利率上调至4.25%，这是该行今年以来第三次加息。此前，大多数分析人士都没有预见到这次加息。分析师认为，央行意外加息，反映了严峻的通胀形势。3月份，波兰的通胀率达到4.3%，而央行设定的目标上限仅为2.5%。至此，波兰的通胀率已连续六个月超标。

　　挪威也在本周启动加息，12日，挪威央行宣布加息25基点，至2.25%，为一年来首次加息。此举在大多数分析师的预期之中。4月份，挪威的核心通胀率达到1.3%，远远超过了央行预估的0.9%。

　　不过，近期的大宗商品价格剧烈波动，似乎也影响到了一些央行打击通胀的决心。周五，韩国央行召开了议息会议，本次会议本没有太多悬念，但央行意外决定不加息，着实令外界吃了一惊。

　　韩国央行13日宣布，将基准利率保持在3%不变。这是韩国央行自4月起连续两个月保持基准利率水平稳定。此前，彭博资讯调查的14名经济学家中，仅有2人预期到了这一结果，大多数人都认为，韩国本周会加息。

　　由于经济复苏势头强劲和通胀压力上升，韩国银行分别于2010年7月、11月和今年1月、3月将基准利率上调25基点。

　　不过，从央行随后的表态看，当局对于暂不加息存在较大争议，这可能与近期市场动荡有一定关系。韩国央行总当天表示，当天的利率决议并不是一致通过，而且，不加息也并不意味着通胀压力将减轻。4月份，韩国的通胀率达到4.2%，今年以来，该国的通胀已连续四个月超过4%。

　　汤森路透的调查显示，多数业内人士都预计，韩国央行将于6月加息，将利率上调至3.25%。并且，韩国今年稍晚还会再加息一次。

　　欧洲央行警告通胀风险

　　相比新兴市场，发达市场的通胀问题总体而言要稍轻一些，但也引起了当局的高度关注。即便是在闹债务危机的欧洲，通胀却毫不含糊。比如，12日公布的数据显示，爱尔兰4月份的通胀率达到1.5%，创下两年半高点。

　　欧洲央行执行理事会成员斯塔克本周表示，欧元区今年的平均通胀率很可能会高于2.5%，2012年通胀率将逐步下降。分析师认为，这可能意味着央行需要进一步上调利率。斯塔克还表示，为了牢牢稳定通货膨胀预期，并使通货膨胀继续处于可控范围，他认为有必要进一步退出宽松的货币政策。

　　在周四发布的5月报告中，欧洲央行表示，正在密切监控通胀形势，并称其货币政策依然宽松，预示还有加息空间。

　　根据报告，央行认为，欧元区物价近期持续走高，预计今后几个月内欧元区通胀率将继续上升。预计要到今年下半年或明年，欧元区通货膨胀压力才会逐步减轻。欧洲央行专家估计，今明两年欧元区通货膨胀率分别为2.5%和1.9%。他们认为今年通货膨胀率将明显上调，比先前预测增加0.6个百分点。

　　今年4月份欧元区通货膨胀率升至2.8%，超过欧洲央行为稳定物价所设定的2%的目标上限。当月，欧洲央行将利率升至1.25%，并暗示今后可能继续加息。

　　在本周发布的地区经济展望报告中，IMF也特别关注了欧元区的通胀现状。IMF预计，拥有17个成员国的欧元区今年预计增长1.6%，明年的经济增速预计为1.8%；该组织预计，欧元区今年和明年的平均通胀率分别为2.3%和1.7%，而央行的目标上限为2%。

　　在最近一次例会上，欧洲央行行长特里谢意外暗示，6月份可能暂缓加息。不过，外界一致认为，最晚到7月份，央行将再次加息，年内至少还有两次加息。

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加息是必然的啊